Qué es la inflación y por qué la tasa de inflación importa a los traders

Los inversores consideran muchos factores al tomar decisiones sobre dónde destinar su dinero. Un factor crucial es el bienestar económico del país donde desean invertir. Para determinar el rendimiento o la salud de una economía, consideran varios puntos de datos, incluidos la tasa de desempleo, la confianza de los consumidores y empresas, las tasas de interés y la inflación. Idealmente, quieren invertir en un país que cree empleos, tenga una alta tasa de confianza y controle la inflación.

¿Qué es la inflación?

La inflación es una situación donde el precio de los productos está aumentando. A medida que la tasa de inflación aumenta, el valor subyacente de la moneda local disminuye. Por ejemplo, si tienes $100, puedes comprar una cesta de compras completa en una tienda local. Si la tasa de inflación aumenta un 5% en un año, los $100 llenarán solo el 95% de tu cesta de compras cuando vayas de compras.

Como resultado, según la calculadora de inflación proporcionada por la Oficina de Estadísticas de EE. UU., un billete de $100 en el año 2000 tenía un poder adquisitivo de $150 en septiembre de 2018, y un billete de $100 en 1950 tenía el mismo poder adquisitivo de $1074 en septiembre de 2018.

Una inflación moderada y estable se considera saludable para una economía porque a menudo refleja una creciente demanda. En un entorno así, las empresas pueden aumentar los precios y mantener la rentabilidad, lo que puede apoyar la expansión de negocios y la creación de empleo.

Lo opuesto a la inflación se conoce como deflación. Es una situación donde el precio de los productos está disminuyendo. Por ejemplo, si el precio de la gasolina disminuye $10 en un año, los consumidores pueden usar los ahorros para comprar otras cosas. Sin embargo, una tasa de deflación pronunciada es peligrosa para una economía porque las empresas ganarán menos por unidad, tendrán dificultades para pagar sus deudas y despedirán trabajadores, aumentando la tasa de desempleo nacional.

Otro concepto esencial es la hiperinflación, que ocurre cuando la tasa de inflación mensual de un país aumenta en más del 50%. Esta es una situación peligrosa porque provoca que la moneda local pierda valor y hace que los productos ordinarios sean inasequibles.

Finalmente, está el concepto de estanflación. Es una situación donde el crecimiento económico de un país se desacelera, acompañado de una creciente tasa de desempleo y una alta tasa de inflación. Esto es común en los países exportadores de petróleo y ocurre principalmente cuando los precios del crudo aumentan. Esto lleva a un crecimiento lento en estos países y a precios altos de los productos. Lo último se debe a que los crecientes precios del petróleo llevan a altos costos de transporte y producción.

Tipos de inflación

Exploremos diferentes tipos de inflación. Conocer estos tipos es como descubrir las reglas de un juego global. Una vez que los conoces, es más fácil entender lo que está sucediendo en la economía.

Efecto de demanda

La inflación por demanda ocurre cuando la demanda de bienes y servicios supera la oferta disponible.

En términos simples, cuando muchas personas quieren comprar algo, pero no hay suficiente de eso, los vendedores pueden aumentar los precios porque los consumidores están dispuestos a pagar más. Esto generalmente ocurre cuando la economía es fuerte y más personas tienen empleos estables e ingresos más altos. Con más dinero para gastar, las personas tienden a comprar más de las cosas que desean, aumentando la demanda en general.

Por ejemplo, imagina que se lanza un nuevo gadget de juegos y se vuelve muy popular. Si la demanda del gadget aumenta un 3%, pero el fabricante solo puede incrementar la producción en un 2%, no habrá suficiente para satisfacer las necesidades de todos. Como resultado, el precio sube porque las personas compiten por obtener uno. Para satisfacer la creciente demanda, la empresa puede necesitar contratar a más trabajadores, lo que crea empleos y pone incluso más dinero en la economía. A medida que el gasto continúa aumentando, puede empujar los precios hacia arriba aún más.

Efecto de costos

El efecto de costos se refiere a un aumento en los precios que ocurre cuando el costo de producir bienes y servicios aumenta.

Esto puede suceder cuando aumentan los costos de materiales, mano de obra u otros recursos, por lo que se vuelve más costoso para las empresas producir cosas. Las empresas aumentan sus precios para cubrir estos costos más altos, lo que puede llevar a una inflación general en la economía.

Si los precios de los ingredientes como verduras o carne suben, el restaurante te cobrará más por tu comida favorita para cubrir esos costos. Supongamos que la energía (como gas o electricidad) y los materiales (como metal o madera) se vuelven más caros. En ese caso, todo lo que compramos puede costar más.

Si tu cafetería favorita aumenta el precio del café porque los granos de café son más caros, eso se llama inflación por costos. Esto significa que los precios aumentan porque la tienda gasta más para hacer café.

Ahora, si muchas personas todavía quieren comprar ese café, aunque sea más caro, eso lleva a inflación por demanda, como se discutió anteriormente.

Inflación incorporada

La inflación incorporada es un ciclo que ocurre cuando la gente espera que los precios sigan subiendo en el futuro.

A medida que aumenta el costo de los bienes y servicios, las personas necesitan más dinero para costear sus gastos habituales. En respuesta, los trabajadores pueden pedir salarios más altos para seguir el ritmo del costo de vida creciente. Cuando las empresas suben los salarios, sus costos de producción aumentan. Para mantener ganancias, pueden aumentar los precios nuevamente, llevando a una inflación todavía más alta. Este ciclo de aumento de salarios y precios puede continuar si persisten las expectativas de inflación.

Por ejemplo, imagina que ganas $500 a la semana, y que normalmente cubre tus gastos en alimentos, ropa y entretenimiento. Pero si los precios empiezan a subir, tus $500 no rendirán tanto. Podrías entonces esperar que tu empleador te dé un aumento para que puedas costear las mismas cosas. Cuando muchos trabajadores piden un salario más alto y las empresas responden aumentando precios, la inflación incorporada se apodera.

Cuando los precios suben, las personas responden pidiendo salarios más altos para seguir esos crecientes costos. En última instancia, esto crea un ciclo en el que todo sigue haciéndose más caro.

Ventajas y desventajas de la inflación

Si bien la inflación a menudo se ve negativamente, la inflación moderada puede tener varios beneficios para la economía.

• Cuando los precios aumentan gradualmente, las personas son más propensas a gastar dinero ahora en lugar de esperar, ya que su dinero comprará menos en el futuro. Esto fomenta el gasto de los consumidores, lo que ayuda a las empresas a crecer y apoya la actividad económica general. Si todos pospusieran sus gastos en anticipación de precios a la baja, las empresas ganarían menos, lo que podría llevar a pérdidas de empleo.
• La inflación también puede ser útil para las personas que deben dinero. Por ejemplo, si pides prestados $10,000 hoy, esa deuda se vuelve más fácil de pagar con el tiempo a medida que el valor del dinero disminuye. En efecto, estás pagando con dólares ‘más baratos’. Esto es especialmente beneficioso para préstamos a largo plazo como las hipotecas: tu pago mensual permanece igual, mientras que tus ingresos y el valor de tu propiedad pueden aumentar.
• Los gobiernos también se benefician de la inflación. A medida que los precios aumentan, los impuestos sobre las ventas (que se basan en los precios de compra) generan más ingresos. Por ejemplo, si un artículo que solía costar $60 ahora cuesta $70, el gobierno recaudará más en impuestos por cada venta. Estos ingresos adicionales pueden destinarse a servicios públicos como educación, salud e infraestructura.
• Finalmente, cuando las personas esperan que los precios aumenten, pueden apresurarse a realizar compras antes, impulsando la demanda. Esto puede llevar a que las empresas se expandan y contraten más trabajadores para satisfacer la creciente demanda, ayudando a reducir el desempleo y estimular el crecimiento de empleo.

Aquí están las desventajas de la inflación:

• La inflación se convierte en un problema cuando los precios de bienes de uso diario—como alimentos, ropa y vivienda—aumentan más rápido que los ingresos de las personas. Esto reduce el poder adquisitivo, lo que significa que las personas pueden comprar menos con la misma cantidad de dinero. Afecta más a los hogares de bajos ingresos, ya que dedican la mayor parte de sus ganancias a lo esencial, dejando poco margen para ajustar cuando los precios suben.
• Cuando la inflación aumenta, los trabajadores a menudo piden salarios más altos para mantenerse al ritmo del costo de vida. Pero si las empresas no pueden producir más bienes o servicios para igualar la creciente demanda, pueden aumentar aún más los precios, alimentando un ciclo de inflación aún más alto.
• Una inflación alta o impredecible también dificulta la planificación de las empresas para el futuro. La incertidumbre acerca de los costos y precios puede llevar a una inversión reducida y a un crecimiento económico más lento. De hecho, los países con inflación persistentemente alta a menudo experimentan un rendimiento económico a largo plazo más débil.
• La inflación también puede dañar la competitividad global de un país. Si los precios suben demasiado rápido en comparación con otras naciones, las exportaciones se vuelven más caras, dificultando a las empresas nacionales vender sus productos en el extranjero.
• Los ahorradores también se ven afectados. La inflación erosiona el valor del dinero con el tiempo, lo que significa que los ahorros pierden poder adquisitivo, especialmente si los intereses ganados no siguen el ritmo de la inflación. Esto puede ser particularmente difícil para los jubilados u otros que viven de ahorros fijos.
• Los bonos gubernamentales, que son esencialmente préstamos al gobierno, también pierden valor durante la inflación alta. Los inversores exigen tasas de interés más altas para compensar el impacto, lo que encarece los préstamos para el gobierno.
• Finalmente, cuando la inflación se vuelve demasiado alta, los gobiernos pueden verse obligados a tomar medidas estrictas—como aumentar las tasas de interés o reducir el gasto—para controlarla. Estas acciones pueden frenar la economía, causar pérdidas de empleo e incluso llevar a una recesión a corto plazo.

Causas de la inflación

Hay varias causas de inflación. Estas incluyen:

• Expansión de la oferta de dinero. Cuando el banco central de un país aumenta la oferta de dinero, más dinero persigue la misma cantidad de bienes y servicios, lo que lleva a precios más altos. Un ejemplo dramático de esto es Zimbabue, donde la impresión excesiva de dinero en un intento de estimular el crecimiento llevó a la hiperinflación y la caída del valor de la moneda local.
• Política monetaria. Se refiere a las decisiones tomadas por los bancos centrales para gestionar la economía, a menudo a través de tasas de interés y control de la oferta de dinero. Bajar las tasas de interés fomenta los préstamos y el gasto, lo que puede aumentar la inflación. Por el contrario, endurecer la política (aumentando las tasas) ayuda a controlar la inflación. Los bancos centrales también pueden devaluar su moneda para impulsar las exportaciones, pero esto puede llevar a precios más altos para los bienes importados, contribuyendo a la inflación.
• Incremento de impuestos. Los gobiernos a veces aumentan impuestos sobre bienes y servicios para financiar el gasto público o reducir déficits. Estos aumentos de impuestos, como el impuesto al valor agregado (IVA) o los impuestos específicos, a menudo se trasladan a los consumidores en forma de precios más altos, contribuyendo a la inflación.
• Dinámicas de oferta y demanda. Los precios fluctúan naturalmente según la oferta y la demanda. Si la demanda de bienes o servicios supera la oferta, como durante la escasez de materias primas clave como el petróleo crudo, los precios al consumidor pueden aumentar. Estos choques de oferta pueden desencadenar inflación, incluso sin cambios en el comportamiento del consumidor.
• Crecimiento económico. Un fuerte crecimiento económico también puede llevar a la inflación. A medida que más personas encuentran empleo y aumentan sus ingresos, el gasto de los consumidores aumenta, lo que puede elevar los precios. Esta relación a menudo se ilustra con la Curva de Phillips, que sugiere que la inflación tiende a aumentar a medida que disminuye el desempleo, debido a una mayor demanda en la economía.

Medidas importantes de la inflación

Para conocer la tasa de inflación, los traders pueden utilizar el calendario económico. En el calendario, observan varios indicadores financieros. Estos son:

• Índice de Precios al Consumidor (IPC). Este número muestra el cambio promedio en los precios de bienes y servicios en una economía.
• IPC Subyacente. Este número muestra el cambio en el precio promedio de bienes y servicios, excluyendo productos volátiles de energía y alimentos.
• Índice de Precios al Productor (IPP). Mide el cambio en los precios de los bienes recibidos por los productores nacionales.
• Ventas minoristas. Estos números muestran el crecimiento de las ventas minoristas en el país. El aumento de las ventas indica que la tasa de inflación probablemente va a aumentar.
• Números de empleo. La curva de Phillips compara la tasa de inflación con los números de empleo, como se mencionó anteriormente. A medida que mejora el empleo y disminuye la tasa de desempleo, generalmente se espera que la inflación aumente.

Por qué la tasa de inflación importa a los traders

Para los traders, la tasa de inflación es significativa al decidir si comprar o vender una divisa. Esto se debe principalmente a que los bancos centrales influyen en las tasas de interés de un país.

Una función del banco central es asegurar la estabilidad de los precios de los productos en un país. Por lo tanto, cuando la tasa de inflación aumenta, el banco central a menudo aumenta las tasas de interés para limitar la oferta monetaria general. Esto se debe a que más personas y empresas evitarán pedir préstamos con tasas altas. Cuando esto sucede, la moneda local se fortalece, ya que su oferta se vuelve limitada.

Por otro lado, cuando la tasa de inflación disminuye, el banco central tiende a bajar las tasas de interés. Lo hacen para que el dinero esté fácilmente disponible para personas y empresas, lo que lleva a más gastos y a una tasa de inflación más alta. Sin embargo, esto no siempre sucede. Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008/9, el Banco de Japón bajó las tasas para aumentar la inflación. Cuando no logró suceder, el banco decidió empujar las tasas a territorio negativo. Incluso después de hacer eso, el país continuó experimentando un lento crecimiento de la inflación a pesar de la mejora en el crecimiento económico. Esto se debe principalmente a que la mayoría de los japoneses prefieren ahorrar en lugar de gastar.

Por lo tanto, los traders prestan mucha atención a la tasa de inflación de un país debido al banco central. La divisa local de un país cuya tasa de inflación está aumentando tiende a fortalecerse porque los traders usualmente anticipan un endurecimiento por parte del banco central. De manera similar, la divisa de un país con baja inflación—y que está disminuyendo—tiende a permanecer más baja porque es casi imposible que un banco central endurezca en estas condiciones.

Cómo operar usando tasas de interés

Si te especializas en análisis fundamental, la tasa de inflación es muy importante y puedes usarla de muchas maneras.

Primero, cuando los números de empleo muestran una caída en la tasa de desempleo y una mejora general en el empleo, los traders creen que esto llevará a una alta tasa de inflación, que a su vez llevará a altas tasas de interés. Las altas tasas de interés pueden llevar a una moneda más fuerte y mayores rendimientos de bonos. Por otro lado, los mayores rendimientos de bonos conducen a precios de acciones más bajos, ya que los inversores rotan de acciones a bonos. En este caso, puedes comprar la moneda del país y vender en corto las acciones e índices del país.

Segundo, los números de inflación crean oportunidades para estrategias de carry trade. Una estrategia de carry trade implica pedir dinero prestado a tasas de interés bajas y usar los fondos para comprar un activo con mejor rendimiento. Forex funciona comprando una divisa con tasas de interés bajas o negativas y usando los fondos para comprar una divisa con mejor rendimiento. El objetivo es ganar el spread en tasas de interés y ver el valor de la moneda que compran subir. Un buen ejemplo de un buen par para el carry trade es USDJPY. Esto se debe a que los fondos federales de EE. UU. estuvieron al 2.25% en septiembre de 2018, mientras que las tasas del BOJ estaban en menos 0.1%.

Tercero, si el banco central aún no ha proporcionado orientación sobre las tasas de interés, los números del IPC y del IPP pueden ayudarte a predecir futuras alzas de tasas. Si el IPC muestra un crecimiento continuo de la inflación, indica que el banco central probablemente aumente las tasas. Alternativamente, si los números del IPC están disminuyendo, el pronóstico es de tasas de interés más bajas. Con este conocimiento, puedes comprar la moneda local si crees que su valor aumentará o venderla en corto si crees que disminuirá.

Números de inflación como una oportunidad

Una buena cosa del mercado Forex es que puedes vender en corto (vender) pares de divisas. Cuando compras un par de divisas, esperas que el valor de la moneda base aumente frente a la moneda de cotización. Cuando vendes en corto, esperas que el valor de la moneda base disminuya. Por lo tanto, los números de inflación pueden ayudarte a tomar una decisión informada sobre el futuro de los pares de divisas.

Reflexiones finales

• La inflación es cuando los precios suben, lo que significa que tu dinero no compra tanto como solía hacerlo.
• Los inversores observan atentamente la inflación porque afecta la economía y dónde eligen invertir su dinero.
• Si la inflación se vuelve demasiado alta, llamada hiperinflación, el dinero puede perder rápidamente su valor, haciendo que los artículos cotidianos sean demasiado caros.
• Si los precios caen demasiado, una situación conocida como deflación, las empresas pueden ganar menos y empezar a despedir trabajadores.
• La inflación puede ser causada por cosas como imprimir demasiado dinero, el aumento de los costos de producción o mayores impuestos sobre bienes.
• Entender cómo funciona la inflación ayuda a los inversores a tomar mejores decisiones sobre dónde poner su dinero.