Back
21 Jul 2016
Mengejutkan Jika ECB Menambah Stimulus Lebih Lanjut Hari Ini - Danske Bank
FXStreet - Tim Riset di Danske Bank, menunjukkan bahwa mengingat Bank of England (BoE) menahan diri dari 'pelonggaran Brexit' minggu lalu, akan mengejutkan jika ECB menambah stimulus lebih lanjut hari ini.
Kutipan Penting
"Namun, mengingat potensi dampak negatif referendum dan penurunan ekspektasi inflasi pasar baru-baru ini, retorika dovish secara luas diharapkan, menggarisbawahi ECB siap untuk melakukan pelonggaran dalam kasus prospek ekonomi melemah selama beberapa bulan mendatang.
Kami mengharapkan ECB melakukan pelonggaran kebijakan moneter pada pertemuan September, ketika perkiraan staf ECB baru tersedia. Perkiraan kami adalah program QE akan didorong secara temporer ke EUR100 miliar untuk sisa 2016 dan program tersebut akan diperpanjang hingga September 2017. Kami tidak memperkirakan pemotongan suku bunga lebih lanjut dari ECB.
Pasar EGB akan meneliti setiap komentar pada program pembelian obligasi ECB, terutama karena peningkatan jumlah obligasi Jerman menjadi tidak memenuhi syarat pembelian ECB setelah suara Brexit. ECB mungkin sebenarnya 'kehabisan bunds' akhir tahun ini. 'Masalah kelangkaan bund' telah mendorong spekulasi 'capital key' bisa diubah menjadi 'debt key', yang akan menguntungkan terutama negara pinggiran dengan mengorbankan long end kurva Jerman. Namun, sekali lagi kami ragu kita akan melihat perubahan hari ini. Setiap perubahan teknis kemungkinan akan diumumkan bersama dengan stimulus baru pada pertemuan ECB September.
ECB yang dovish tidak akan memiliki dampak yang signifikan terhadap EUR/USD, karena bank sentral kemungkinan tidak memberi sinyal pemotongan suku bunga yang akan datang pada pertemuan tersebut. Namun, kami terus berharap EUR/USD akan jatuh ke 1,07 selama tiga bulan mendatang pada divergensi pertumbuhan relatif."
Kutipan Penting
"Namun, mengingat potensi dampak negatif referendum dan penurunan ekspektasi inflasi pasar baru-baru ini, retorika dovish secara luas diharapkan, menggarisbawahi ECB siap untuk melakukan pelonggaran dalam kasus prospek ekonomi melemah selama beberapa bulan mendatang.
Kami mengharapkan ECB melakukan pelonggaran kebijakan moneter pada pertemuan September, ketika perkiraan staf ECB baru tersedia. Perkiraan kami adalah program QE akan didorong secara temporer ke EUR100 miliar untuk sisa 2016 dan program tersebut akan diperpanjang hingga September 2017. Kami tidak memperkirakan pemotongan suku bunga lebih lanjut dari ECB.
Pasar EGB akan meneliti setiap komentar pada program pembelian obligasi ECB, terutama karena peningkatan jumlah obligasi Jerman menjadi tidak memenuhi syarat pembelian ECB setelah suara Brexit. ECB mungkin sebenarnya 'kehabisan bunds' akhir tahun ini. 'Masalah kelangkaan bund' telah mendorong spekulasi 'capital key' bisa diubah menjadi 'debt key', yang akan menguntungkan terutama negara pinggiran dengan mengorbankan long end kurva Jerman. Namun, sekali lagi kami ragu kita akan melihat perubahan hari ini. Setiap perubahan teknis kemungkinan akan diumumkan bersama dengan stimulus baru pada pertemuan ECB September.
ECB yang dovish tidak akan memiliki dampak yang signifikan terhadap EUR/USD, karena bank sentral kemungkinan tidak memberi sinyal pemotongan suku bunga yang akan datang pada pertemuan tersebut. Namun, kami terus berharap EUR/USD akan jatuh ke 1,07 selama tiga bulan mendatang pada divergensi pertumbuhan relatif."